金博体育昨天，2018年四季度以来的A股跳水第3名 - 康得新终于招了。公告是趁着周日晚风黑月高，夜深人静的时候发的，裹着一个过去三个月来已出现过4次的标题 -

　　骑行客做PE的时候就知道一些无法无天的企业跑到美国去上市，仗着跨境监管的困难，勾结当地银行存款造假。

　　上市公司每年的财务报表必须经过审计师审计。比起银行、律所里那些身经百战的老油子，审计师属于相对单纯的一群人。按他们的话讲，叫拿着金融链条上卖白菜的钱，范不得扛卖白粉的罪。

　　存款造假又是如何骗过审计师的呢。审计师审计上市公司不可能样样都去实地考察，他们最常用的招数叫作发询证函。

　　上市公司账上显示它有150亿存款，分别在哪几个银行，那么审计师一一给它们发询证。

　　如果银行跟上市公司勾结，明明没有的存款，发来询证敢回复说有，那么审计师就会对着一笔完全不存在的存款，发出无保留的审计意见。

　　本文的主角康得新在A股上市，它的总部在江苏张家港，跟它变了个新花样，玩存款游戏的对口银行据传还是在福建金博体育。

　　具体做法是上市公司把这笔钱存到银行，承诺不动，并且只收取极低的活期存款利息，然后大股东以此为保证金，得以从银行借走整笔钱。

　　对银行来说，它赚的是贷款利率和活期存款利率的差价，没有任何资金信用风险，只是过个手罢了，等到大股东还不出的时候，是上市公司的存款烂了，银行毫发无损。

　　这样的事，银行在当中，要做的就是守口如瓶。而这次证监会立案调查的正是“信息披露违规”。作为上市公司金博体育，这样明摆着大股东占上市公司便宜，甚至是给上市公司带来巨大风险的事，怎么能够不经过正常程序，又怎么能够不披露呢？

　　这样的事，上市公司自查了三个月才发现，福建的这家银行在替客户保密这件事上，已经可以接过瑞士的枪了。

　　这回跳出来的还是债权人。因为一家账面上盈利很好的上市公司，很少分红，股价又一路在涨，股票的持有者一般发现不了问题。

　　但债权人收的是实打实的本金和利息，股价的涨跌与我无关，钱还不上了，公司肯定出了问题。

　　股票市场好的时候，上市公司靠增发，大股东靠质押，搞点钱，周转一下债务，不成问题。

　　对于这种存了再贷，变相抽走上市公司资金的隐蔽新玩法，从财务分析上也可看出端倪。

　　然后再拿利润表当中的财务费用除以这个富余现金，取负值后，得出企业的财务费用率。

　　企业的富余现金为正，财务费用应当为负（也就是有利息收入），这个利率一般在2-3%左右。

　　企业的富余现金为负，财务费用才会是正值（也就是有利息支出），这个利率一般在7-10%左右（借钱的利率总是比存钱要高）。

　　比如2013-2016年末，格力的富余现金是正的，财务费用是负的，那么钱多半是线年末，财务费用变正了，但金额很小，因为2016年财务费用率达到了5.7%，高于一般的存款利率，那么我们可以看作是两年当中的正常起落。

　　再对比康得新，从2015年开始，每年的富余现金都为正，但财务费用同样也为正，而且数额不小，相当于你把钱存在银行里，每年还要给银行交利息，2015年是8.5%，2016年是2.6%，2017年是8.1%，2018年至今9个月已达到了7.6%！

　　2015和2016两年，康得新正是连做了两次增发，增发完之后，这钱趴账上，开始给银行交利息…

　　再看四季度迄今的跳水榜眼，最近也是流年不利的康美药业，这张表一算完，只能惊呼TMD太像了金博体育，富余现金连年为正，准时给银行上供利息，利率最近6年都稳定在7-10%

　　跳水榜第四上海莱士，去年开始交余粮，节节攀升，2017年3.5%，今年前9个月5.6%！

　　近期二线蓝筹白马频频暴雷金博体育，之所以被认定白马，是因为赚得到钱，账上有钱。如今那些钱不翼而飞了，就像白马光鲜靓丽的毛皮底下只剩下一副骨瘦嶙峋，是时候拿这个简单的公式去给马儿们过过磅了。

　　港股美股说自己贼赚钱，但从不分红的股票金博体育，一律按假账价格交易，A股早晚也要学精~

　　8斗金融数据库课程预售即将结束，轻松编出本文的白马过磅模型，点菜单右下角“训练营”入。

　　适应这个大潮，从炒股往投资方向转变，你该学点基本面，7斗赢家会，市上唯一为散户开设的课程，系统介绍专业的分析预测、估值和财务分析的基础方法，通往hard模式训练营的最好阶梯，本周末开张，春节前最后一次召集，戳阅读原文。返回搜狐，查看更多